瑞达育满芊期货：产能释放因素 动煤不易高位|瑞达期货|动力煤|半年报_财经-仙剑奇侠传四地图

　　2016年动力煤从底部崛起，强势拉升的煤价在2017年一季度一度引起了煤电企业的博弈，引发市场和监管层的密切关注，进入二季度，山西地区取消276个工作日制度，发改委引导大型煤企释放产能，促使其与电厂签订长协合同，同时适当限制劣质煤炭的进口。因此，煤炭价格得以从高位回落，尽管下半年有冬季的用煤高峰，但预计在监管和市场的双向调控下，动力煤价格不易继续维持高位。

　　第一部分：2017上半年市场回顾

　　一、2017上半年动力煤市场回顾

　　(一)动力煤期货市场

　　2017上半年动力煤期货市场走势整体呈现宽幅振荡态势。1-3月，期价结束2016年底的回调，企稳回升，一路向上涨至3月底的阶段高点；进入4月份后，受到政策调控和下游电厂的压力，煤矿取消276个工作日释放产能，动力煤期价进入下行通道，打开为期两个月的下跌空间。随着夏季用电高峰期的到来，6月上旬期价在低位盘旋后重新上攻，一度收复两个月来的跌幅逼近发改委设定的绿色波动区间上限。截止2017年6月28日，动力煤指数报收于570元/吨，较年初的494.4元/吨，上涨了75.6元/吨，涨幅15.29%。

　　(二)动力煤现货市场

　　1.现货行情

　　2017第一季度，煤矿面临276工作日的限制，煤矿开工率较低，以及冬天供暖季需求向好，价格大幅上涨。今年第二季度由于煤价过快上涨，激发了煤厂和电厂的结构性供需矛盾，在发改委的政策引导下，3月下旬各大煤矿恢复330个工作日释放先进产能，煤炭价格逐渐从高位回落至合理区间。

　　一季度，煤价蓄势上扬，山西内蒙地区的主要煤矿均采取276个工作日制度，且北方供暖季对煤炭需求激增，因此煤炭价格出现了一波上涨行情。

　　二季度，由于276个工作日开始执行，产量逐渐受到影响，但市场暂时还没有反应太大的反应，仅仅是小幅上涨，作为煤炭市场风向标的环渤海动力煤价格指数也开始上行，但幅度会比较平缓。截止2017年6月28日，秦皇岛港动力煤(Q5500V28S0.5)价格为595元/吨，较2016年底的628元/吨下滑33元/吨，跌幅5.25%。