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瑞达期货：弱势格局扭转 沪铅逢低做多|瑞达期货|沪铅诗风呈现冷|月报_财经-火炬之光2 工程师

2019-02-05 19:31:30

　　4月份铅价走势呈现明显的弱势格局，这主要受下游消费淡季的拖累。由于终端电池更换需求尚未启动，加上去年暖冬效应，大部分铅酸电池企业库存偏高，这使得电池企业出现减产停产。消费疲弱令国内铅库存不断走高、铅价承压。但随着5月份的到来，天气逐渐转热，需求淡季过去铅市下游消费需求有望逐步改善，铅价或表现反弹，操作上以逢低做多为主。

　　一、基本面分析

　　(一)全球供需平衡

　　国际铅锌研究小组(ILZSG)公布的数据显示，2017年2月全球铅市供应过剩1.17万吨，1月修正为短缺1.24万吨。1-2月全球铅市短缺1000吨，去年同期为过剩4000吨。2月消费者、生产商和交易所库存增至53.6万吨，1月为51.48万吨。而另一家机构世界金属统计局(WBMS)公布报告显示，2017年1-2月全球精炼铅市场供应短缺8.1万吨，2016年供应短缺15.4万吨。其中1-2月全球精炼铅产量184.1万吨，较2016年同期增加7.2%，而需求增加18.5万吨。数据显示1-2月全球精炼铅供应短缺幅度在收窄。

　　图1

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