公募参与港股通迎新规 有助甄别“真假沪港通”

本文来自于上海金融新闻网，作者王菲。

近日，监管层正式下发《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》（下称《指引》），对公募基金通过港股通投资港股作出更细致规定，包括公募基金额外申报材料、产品名称、投资比例、投研人员配备、信披和风险揭示等，都有详细要求。

要求愈加严格

根据《指引》，基金名字如带有“港股”等类似字样，应将80%以上（含）的非现金基金资产投资港股；若80%以下的非现金基金资产投资于港股，则基金名字不得带有“港股”等类似字样，且这类非“港股”基金股票资产中投资港股的比例不得超过50%。前海开源基金产品开发部副总监李凯表示，“今年‘3.15’期间，投资者投诉部分名字带‘港股’的公募基金，实际并未投资港股。为保护投资者权利，监管部门下发了新规。”

针对通过港股通机制布局港股的公募基金，《指引》要求：若基金名字里有“港股”字样，应配备不少于2名具有2年以上香港市场投资管理相关经验的人员（至少有1名为基金经理）；其他名字不带“港股”字样的基金参与港股通交易，应配备不少于1名具有2年以上香港市场投资管理相关经验的人员（基金经理或者相关投研人员）。

济安金信基金评价中心主任王群航指出，目前很多沪港深基金经理仅有A股投资经验，未来可能面临更严格的考核制度。

《指引》还规定，基金参与港股通交易的，基金管理人应在基金合同、招募说明书中全面揭示投资港股的相关风险。尤其对于基金参与港股通交易，将港股投资的比例下限设为零的，应明确揭示基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将或不将部分基金资产投资于港股。

有助甄别“真假沪港通”

新规出台后，会对基金市场产生什么影响？业内人士指出，今年受港股上涨行情推动，港股通基金业绩表现突出，但部分伪“港股”基金业绩大幅下滑，新规有助投资者甄别“真假沪港通”。据统计，目前沪港深基金中，有两成左右港股持仓为零。如某安全战略沪港深基金，去年四季度亏5.35%，今年以来亏损近15%。从季报来看，这只基金在过去五个季度的重仓股中，从未出现港股。事实上，随着沪港通和深港通相继开闸，基金公司纷纷发行可投资港股的产品。此前沪港深基金合同中，多数对投资范围定义是“投资于香港联合交易所上市股票的投资比例占基金资产的0—95%”，同类基金之间港股配置比例也各不相同，一季报显示，有的基金目前港股配置比例超过80%，有的则不足20%。

李凯表示，“《指引》关键字为‘注册审核’，从字面看，应是针对新注册的通过港股通机制参与港股市场交易的公募基金。之前投资港股市场的老基金，由于合同有相关比例约定，因此不会涉及调整，但不排除未来监管要求该类基金通过变更注册满足新的比例要求。”

值得一提的是，在QDII额度“冻结”背景下，成立沪港深主题基金并借道“港股通”出海投资，成为不少基金公司弱市“吸金”的武器，去年共成立40只沪港深主题基金，今年初至今已成立22只，另有3只尚在发行期。

不过，由于新规对港股投资比例和人员配置都提出要求，不少基金业内人士认为，新规推高投资港股基金的发行“门槛”，部分公募未来发行沪港深产品的热情会减弱。

（编辑：文文）